不銹鋼管市場進入“成本支撐”的薄利時代
全球礦石市場的供過于求局面已逐漸顯現(xiàn)，2013年我國的粗鋼產(chǎn)量占到全球粗鋼產(chǎn)量的49.1%。除了中國，其它主要產(chǎn)鋼國或地區(qū)的增速仍處于小幅增長階段，歐洲市場增速還未見企穩(wěn)跡象。全球粗鋼產(chǎn)量還看中國。假設(shè)2014年中國的粗鋼增速為6%以下，全球的增速很有可能降到2%以下，整個粗鋼增量大約為3000萬噸，折合到鐵礦石，以62%品位估算，鐵礦石新增需求為4800萬噸。僅僅四大礦2014年預(yù)計新增1.2億噸產(chǎn)能，完全能夠滿足這個需求。
最近一周的礦石港口庫存已經(jīng)達到10601萬噸，接近歷史最高點。供應(yīng)面增大有季節(jié)性原因，但還不足以完全解釋港口庫存創(chuàng)歷史新高。行業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變是一個因素，在市場悲觀時，鋼廠的低庫存管理會是常態(tài)，
不銹鋼管廠家年前期待的鋼廠補庫遲遲沒看到跡象，整個鋼鐵行業(yè)資金面緊張，年后要有大的補庫難度仍較大。融資礦需求是我們需要關(guān)注的另一個重要方面，自去年7月1日開始放開進口礦資質(zhì)后，以進口礦為載體進行套息操作逐漸興盛，優(yōu)質(zhì)的國有鋼企或礦商貿(mào)易商可以通過美元遠期信用證套取3-6個月的低息資金，通過境外公司購買進口礦，一般一個多月的時間可以將進口礦銷售變現(xiàn)，將現(xiàn)金進行理財或其它短貸業(yè)務(wù)，獲得遠高于信用證貼現(xiàn)成本的收益。
不銹鋼無縫管融資礦推高了港口礦庫存，但終究是要流向終端的。
未來一段時間，礦石進口量不減，從1月份澳洲港口出口量看，出口到中國的增速是26.8%，這個增速相比去年年底有降低，但仍不小。三大礦每周的發(fā)貨數(shù)據(jù)也顯示出在未來半個至一個半月的時間內(nèi)，主流礦的到港量仍會穩(wěn)步增多。國內(nèi)礦的開工在元宵節(jié)后逐漸回升，大型礦山開工率在80%以上，
不銹鋼焊接管小型礦山受制于高成本早就有停產(chǎn)現(xiàn)象，但春節(jié)后開工率也將小幅回升。而需求面難有起色，從去年2-3月的粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，在去年春節(jié)后還比較好的需求面下，粗鋼日均最高產(chǎn)量也就208萬噸，
不銹鋼焊管今年終端需求相比去年看不到有何突出的增長點，且環(huán)保減產(chǎn)對粗鋼產(chǎn)量的壓制力度非常大，二月中旬的日均粗鋼產(chǎn)量已降至196萬噸，在三月下旬前，都難以寄希望于粗鋼日均產(chǎn)量重回210萬噸。
2014年鋼材市場的供需情況對于價格的影響作用會減弱，全年很可能是供需兩弱的格局，一些階段性需求釋放、小幅補庫或者淘汰產(chǎn)能的政策對價格的影響會是短期的。而占煉鋼成本一半比重的礦石價格如進入熊市，成本坍塌型的下跌或會持續(xù)，礦石價格在2014年震蕩下行是大概率事件，隨著鋼材成本下移，鋼價的運行中樞也將逐步下移，只是下跌的幅度可能會小于礦石，畢竟螺紋鋼的虧損已持續(xù)兩個多月了。（鋼管）
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