同國(guó)外形式相比，目前我國(guó)的信譽(yù)體系仍處于初建階段，國(guó)內(nèi)缺乏相似于歐美的完善的個(gè)人信譽(yù)認(rèn)證體系。同時(shí)，央行的征信管理系統(tǒng)目前也并不允許網(wǎng)貸平臺(tái)調(diào)用個(gè)人征信信息。因而，目前國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸缺乏有效的外部監(jiān)管和信譽(yù)記載信息，風(fēng)險(xiǎn)控制簡(jiǎn)直不得不完整依賴平臺(tái)內(nèi)部機(jī)制，從而大大進(jìn)步了國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸的運(yùn)營(yíng)本錢(qián)和壞帳風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)依賴網(wǎng)貸平臺(tái)內(nèi)部控制的結(jié)果是，
汽車(chē)抵押不同平臺(tái)之間的風(fēng)險(xiǎn)程度大不相同。從相比照率看，行業(yè)搶先者紅嶺創(chuàng)投的壞賬率大約在1.4%-2%之間，拍拍貸的壞賬率則為1.19%，這一程度相關(guān)于銀行的均勻程度是根本相當(dāng)?shù)�。而截�?012年7月31日的808信貸的逾期貸款率到達(dá)5.69%，遠(yuǎn)超今年上半年全部上市銀行1.28%的均勻程度。從絕對(duì)數(shù)值來(lái)看，主流的網(wǎng)貸公司逾期金額普遍在幾百萬(wàn)至數(shù)千萬(wàn)元不等。
3.2網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)
除了參與者的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，目前更為重要的是網(wǎng)貸平臺(tái)本身的風(fēng)險(xiǎn)，其主要集中在以下三個(gè)方面：
�。�1）網(wǎng)貸公司的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
由于資金流量范圍較小，多數(shù)銀行并不給予P2P網(wǎng)貸公司資金托管效勞，這便給局部歹意興辦的網(wǎng)貸平臺(tái)提供了應(yīng)用管理不嚴(yán)的資金托管機(jī)構(gòu)停止狡詐的時(shí)機(jī)，
宜人貸這也是“淘金貸”和“天使方案”詐騙案得以發(fā)作的緣由。
�。�2）劇烈競(jìng)爭(zhēng)下的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
由于網(wǎng)貸平臺(tái)創(chuàng)建初期常常難以盈利，運(yùn)營(yíng)本錢(qián)較高，加之目前劇烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更是延長(zhǎng)了“燒錢(qián)”的階段，長(zhǎng)期難以盈利的平臺(tái)將不得不面臨關(guān)閉的命運(yùn)。2011年7月，哈哈貸宣布關(guān)閉。在其長(zhǎng)達(dá)一年半的停業(yè)時(shí)間里，只獲得了30多萬(wàn)盈利，而相較于每年200多萬(wàn)的本錢(qián)投入，這一局部盈利顯然是無(wú)濟(jì)于事，資金的捉襟見(jiàn)肘讓哈哈貸終于難以為繼。而相似的狀況將來(lái)或許會(huì)越來(lái)越頻繁地呈現(xiàn)在這一初期野蠻生長(zhǎng)的行業(yè)中。
�。�3）擔(dān)保杠桿過(guò)高引致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行方法》規(guī)則，擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保義務(wù)余額普通不超越擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身實(shí)收資本的5倍，最高不超越10倍。而網(wǎng)貸公司擔(dān)保倍數(shù)打破10倍戒備線是業(yè)內(nèi)常態(tài)，一旦發(fā)作系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，大面積的違約將拖垮網(wǎng)貸平臺(tái)。
就國(guó)外成熟的平臺(tái)Zopa和Prosper的經(jīng)歷來(lái)看，由于二者分屬有擔(dān)保和無(wú)擔(dān)保形式，這決議了二者的風(fēng)險(xiǎn)和收益程度差異十分明顯。詳細(xì)而言，Zopa歷史上的逾期壞賬率不斷控制在2%左右的程度，而Prosper的均勻壞賬率程度到達(dá)7.42%，與之對(duì)應(yīng)的是Zopa的收益率程度在5.6%-7.5%，而Prosper的均勻收益率高達(dá)17.11%。就目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)的收益率程度來(lái)看，
P2P網(wǎng)上借貸其普遍在15%以上，且不同形式之間收益率的差異并不明顯。因而，我們以為，這其中很大一局部表現(xiàn)的是投資者關(guān)于網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)所請(qǐng)求的溢價(jià)。
就P2P網(wǎng)貸的需求側(cè)來(lái)看，目前為市場(chǎng)提供小額貸款的形式除了P2P網(wǎng)貸，小貸公司和民間借貸占領(lǐng)了重要的位置。相比擬而言，一方面，網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)的本錢(qián)遠(yuǎn)低于小貸公司，另一方面，其為無(wú)法提供擔(dān)保、抵押的群體提供了便利的融資渠道，最重要的是P2P網(wǎng)貸由于借助網(wǎng)絡(luò)打破了時(shí)空的限制，在范圍上的開(kāi)展空間遠(yuǎn)大于以自有資本放貸的小貸公司。而相關(guān)于傳統(tǒng)的民間借貸，P2P網(wǎng)貸消弭了向親朋好友借款時(shí)欲說(shuō)還休的為難，并且高度分散化的投資使得即使發(fā)作信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也不至于對(duì)貸款人構(gòu)成太大影響。正由于這些比擬優(yōu)勢(shì)，P2P網(wǎng)貸在小額貸款這一細(xì)分市場(chǎng)中有著生長(zhǎng)、發(fā)育乃至壯大的基因。
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